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伊姆兰·汗此前曾在社交媒体推特上发文祝贺莫迪领导的印度人民党及其盟友在选举中获得胜利，并表示准备与印度新一届政府合作。印度全国大选结果24日揭晓，执政的印度人民党赢得303个印度人民院（议会下院）议席从而获得大选胜利，其领导的全国民主联盟共获得352个席位，最大反对党印度国民大会党仅赢得52席。印度总统科温德25日已正式任命莫迪为新总理。

优化结构应对波动。我们认为市场维持3月低波动横盘的可能性较小，季度波幅扩大可能性更大。第一种情景是波幅区间下轨更低，即市场开始牛市第一阶段的回撤，且回撤比较明显，控制仓位是一方面，结构上要找涨幅少机构配置低或者业绩好的板块，如银行和白酒。2019/1/4以来银行累计涨幅17%，远低于同期上涨综指涨幅25%，在中信一级行业分类中涨幅最低。目前银行板块PB（LF）为0.9倍，处于05年以来自下而上14%的历史分位。参考18Q4的基金季报数据，银行在基金重仓股中市值占比为5.5%，2010年以来均值为7.7%。白酒年报业绩好于年初预期，代表性的公司，如贵州茅台2018年净利同比为30%，五粮液为38.4%。另外，对比2018年6月上证综指3000点附近，大多数行业估值比那时高，银行和白酒反而更低，当时银行PB（LF，整体法）为0.92倍，而目前为0.89倍，处于05年以来估值从低到高的14%分位，当时白酒PE（TTM，整体法）为32.7倍，而目前为29.5倍，处于05年以来估值从低到高的50%分位。第二种情景是波幅区间上轨更高，即牛市第一阶段的上涨还没结束，市场再涨一段后才会有回撤。这种情景下，银行也有优势。市场如果上涨，未来加仓潜力最大的机构投资者是保险，保险重仓股中银行占比60%。看的更长远一点，未来市场进入牛市第二阶段，需要确认基本面见底。至于盈利何时见底，我们认为可从三个维度进行跟踪：一是库存周期三年一轮回，二是以史为鉴，政策底领先业绩底1年左右，三是五大领先指标领先业绩两、三个季度企稳，综合这三方面影响，我们预计盈利最快今年三季度见底。（详见《牛市不需要基本面？误会-20190321》）。牛市的第二阶段是全面爆发期出现主导产业，主导产业涨幅显著大于其他产业，因为他们的业绩更好，估值提升会更明显，戴维斯双击的乘数效应很强。着眼未来，现在需要为牛市第二阶段做准备，重点是找到主导产业。05-07年我国处于工业化和城镇化加速阶段，重点发展第二产业，地产链是主导产业，银行为他们提供融资服务，所以牛市中最强的行业是地产链+银行。而现在我国进入后工业化时代，重点发展第三产业，科技和消费服务将成为主导产业，而为他们提供融资服务的是券商，所以这次的主导产业是科技和消费服务+券商。具体细分行业还需要通过季报数据逐步确认，2013年4月后创业板牛市全面爆发期传媒成为主导产业，也是经历了1季报、中报业绩的不断确认。主题方面，关注长三角一体化国家战略，长三角区位优势显著，立体交通网构成“一核五圈四带”巨型城市密集区，近期长三角区域一体战略已被纳入到中央政府及三省一市政府工作报告，相关投资机会包括基建、环淀山湖战略协同区建设、科技产业等，详见《箭在弦上——长三角一体化系列（4）-20190307》。

香港经济界学家早前分析指出，美国会通过的涉港法案“损人不利己”，如果对港经贸政策转向，美国绝对得不偿失。一旦该涉法案生效，不仅将破坏香港营商环境，还将严重威胁在港美国企业正常经营，极大地损害美国自身利益。如果美国援引该法案条款，有意在对港贸易中增设限制措施，那么很有可能会失去香港这一最大顺差贡献地。美国对外贸易本就受逆差之困，失去对港贸易对其力图实现的贸易平衡毫无帮助。

四是非典疫情平稳阶段，时间点大致在2003年5月中旬至7月上旬阶段。2019年12月，武汉市部分医疗机构陆续出现不明原因肺炎病人。武汉市持续开展流感及相关疾病监测，发现病毒性肺炎病例27例，均诊断为病毒性肺炎/肺部感染。随着春运来临，新型冠状病毒肺炎开始在全国范围内开始蔓延，全国各地均出现确诊病例。

2）黑龙江灾害继续，对玉米减产有部分影响。3）东北地区养殖厂存栏环比略增，国家鼓励生猪养殖，对饲料厂有所利好。对淀粉厂而言，盘面利润在420附近时吉林盈亏平衡，盘面利润在400附近时山东盈亏平衡。2、策略及风控1）多淀粉2001空玉米2001，淀粉玉米价差380-410区间入场，逐步建仓。400附近开仓200-500手，380附近开仓200-500手，止损350。

大新银行产品部总经理及主管邓子健昨晚响应指，该行对存入500万元新资金的3个存期息率划一为2.3厘，主要是考虑客户对存款期的弹性有不同需要，因此提供有别于坊间的同息不同期选择，但强调会因应市况不时检讨存款利率。渣打料港加息周期 至明年底渣打香港（02888）全球研究部外汇策略师张敬勤认为，美国联储局言论偏鹰派，料本港加息周期延至明年底，而存息抢闸先加，冀力吸避险资金。